これは、デフォルトのテンプレートディレクトリの名前です。
ファイルのインクルード時にリソースの種類を指定しなかった場合は、
このディレクトリから探します。デフォルトは
./templates で、
これは、実行しているスクリプトと同じ場所にある
templates/
ディレクトリを探すということです。
$template_dir にはディレクトリのパスの配列を渡すこともできます。
Smarty は、ディレクトリを順に走査し、
マッチするテンプレートが最初に見つかった時点で停止します。
テクニカルノート
このディレクトリをwebサーバのドキュメントルート下に置く事を推奨しません。
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